美国国债市场风云突变，全球投资者关注焦点

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美国国债市场概况

美国国债市场以美国财政部发行的国库券（Treasuries）为基础，为政府支出提供资金。这些证券被认为是全球金融体系中最可靠和流动性最强的资产之一。

目前的市场环境表现出温和的紧张态势：周四，10年期国债（US 10y）收益率接近5.09%。

同时，美国国债的收益率结构根据期限不同而呈现差异化特征——短期工具（1-2年期票据）与长期证券（10年和30年期国债）之间存在显著差异。

债务规模巨大：到2026年底，美国的总国债规模预计将达到约40万亿美元。债务结构包括两部分：内债（对政府机构，包括养老基金的债务）和公债（向投资者发行的证券）。与国内生产总值（GDP）相比，债务规模接近125%，表明债务负担较重。

考虑到联邦预算的持续赤字，未来债务增长似乎是可能的。国会预算办公室的预测表明，到2047年，国债与GDP的比例可能超过200%，突显了长期财政风险。

本文由俄罗斯财政大学政府下属“高级管理学院”运营与行业管理系教授、经济学博士格里申科·阿列克谢（Алексей Грищенко）撰写。