央行议息前 经济学家解析消费心理趋势

© ООО Региональные новости

今日俄罗斯央行将召开关键利率会议 经济学家叶甫根·科根认为可能维持现有水平

据专家叶甫根·科根表示，俄罗斯央行今日将召开会议，讨论关键利率问题。他认为，央行可能会维持现有的14%利率不变，尽管会议议程中也有降息0.25个百分点的选项。

科根指出，当前高企的通胀预期是阻碍货币政策放松的主要障碍。民众和企业关注的不是名义利率，而是实际利率，即考虑通胀后的利率。例如，12.9%的存款利率只有在预期通胀率不超过这一水平时才会吸引储户。否则，人们倾向于尽快花掉钱，以免货币贬值。同样的逻辑也适用于贷款市场：企业在预期未来产品价格会大幅上涨时，会更积极地借贷。

科根指出，过去一年中，名义利率下降，但通胀预期仍保持在高位，导致货币政策条件实际上变得更为宽松。这也反映在贷款增长上：贷款总量仍以每年超过10%的速度增长。这种快速增长导致总需求超过供给，存在通胀加速的风险。为减缓信贷规模的增长，需要保持较高的利率水平，科根强调。

专家预测，如果利率维持不变，市场反应将较为平淡。但如果利率如预期下降0.25个百分点，则股票和债券价格可能会上涨。